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对于公司伯克希尔的股票，巴菲特的估价是每股31美元，可是市场已经达到了每股37美元。狂热的投资人都认为股价就应该是很高的。这时候，富有理性的巴菲特看到的是整个国家的经济发展大局和未来经济市场所要承担的危险和衰落。
巴菲特不久再次写信给他的合伙人，表示必须“远离市场”了。
几乎没有一个人赞成巴菲特在赢利的最好阶段解散公司。但是，巴菲特去意已定。并在1969年正式宣布解散合伙公司。巴菲特对于经济前景的发展非常敏感，能够正确的把握市场的规律也是他成功的关键。他让自己的合伙公司提前收场，以免在股市危机来临之时再匆匆退场，留下不可收拾的残局。事实证明，巴菲特远离市场决策的高明。他站在市场之外，清晰地看到市场内部的无序混乱，市场必将走向颓废的边缘。
当别人还在盲目之中时，他已经另辟他境，走上新的路程，做到成功转型。
1987年美国发生的股灾，对于当时的每个投资者来说，都可以用“骇人听闻”来形容。在股市暴跌之后，华尔街上的投资者就上演了一场惊心动魄的场面。有的人坐在办公室里举起手枪对准了自己的脑袋，有的人爬上帝国大厦的顶部准备跳楼。更多伟大的金融经理、企业董事长和股票经纪人资产一夜之间化为乌有。许多投资人闯进交易所闹事，甚至开枪打死经纪人。
由于这次股灾的前兆不明显，没有几个人能够逃脱失败的命运。巴菲特的名言“当别人贪婪时，你要变得害怕”，在这里充分体现了它的价值。巴菲特认为，当大家都认为炒股是一个致富的门道，无视股市隐藏的巨大危机时，股指高估、股价奇高、股市过热、投机猖獗，这些问题随时会给投资者带来灭顶之灾。巴菲特是最早看到这一个隐患的投资人。他也采取了一系列的防范措施，所以在危机来临时，他把损失降到了最低点。
在股市暴跌后的第三天，当多少投资者欲哭无泪之时，巴菲特却高兴地约他的朋友……《华盛顿邮报》的总裁凯瑟琳·格雷厄姆等一起到威廉斯堡参加一个宴会。在那里，他和朋友们度过了一个轻松而愉快的夜晚。
巴菲特在这次巨大的股市灾难中能够全身而退。这仍然得益于他的市场观察力。他在希望看清市场的时候，就切实地远离市场，以使自己不被市场所束缚。在这次危机之前，他毅然将手中持有的《华盛顿邮报》、美国政府雇员保险公司、美国广播公司的三支股票提前早早地抛出，尽管是亏损但没有受到太多的影响，避免了之后的大幅下降，从而保证了自己的投资利益。
巴菲特认为，市场的走向不一定就是市场本质的反映，它只是投资者对市场预期发展趋势的反映；由于投资者不是理性的，他们的反映往往会给市场带来不确定因素，所以导致了市场更加不稳定。他认为在这个赌场中，其中的游戏规则不是一成不变的。这也彰显了巴菲特对市场从来没有遵守教条主义这个观点。
6。永远让自己的投资“密不透风”（1）
这次午餐，不时地有人来打断巴菲特与麦克的谈话，主要是政府的金融管理人员向巴菲特问候。但是，麦克和巴菲特的谈话还是在进行。接着，麦克问巴菲特：“现在的信息公开化，已经让很多秘密不是秘密了。投资还要重视保密问题吗？”
“当然，”巴菲特立即接口，“否则，你还要受到新的损失。永远让自己的投资‘密不透风’，这是投资者必须遵守的法则。”
不让别人知道自己的投资想法，这是巴菲特一贯的作风。巴菲特小时候就形成的“谨慎”性格，对他后来的投资很有帮助。而巴菲特对投资分析是守口如瓶，一直缄默其投资的细节，令很多人无法掌握他的真实情况。当然也引来人们更大的好奇。巴菲特却永远坚持这一点从未改变，虽然也有过动摇的时候，但最终他还是守住了自己的嘴巴。
巴菲特说：“每当有人希望在我这里了解应该购买哪种股票，我都不能够去提供帮助。我的分析和判断只会保存在我自己的内心里。永远让自己的投资‘密不透风’，是绝对必要的行为。”
巴菲特甚至认为，那些总是吹嘘自己拥有战无不胜的投资策略的人是骗子。而一个真正投资者是不会把自己的投资策略透漏出去的。这应该是投资行业的独特之处。
巴菲特的姐姐谈到这点有很多的感触。她介绍说，巴菲特小时候就是“做事十分秘密”的，好比他13岁的时候出逃这件事情，事先就是“密不透风”的。在他和朋友回来之后，父母才了解到其中的情况。
巴菲特的姑姑更是了解自己的侄儿。她认为，这是巴菲特的一个良好的习惯。这个习惯有益于他的投资道路。尽管这是很“得罪人”的。
在巴菲特开始创办合伙公司的时候。他就对投资的分析和判断相当守秘。他明确地在合伙人会议上宣布，所有的投资人都不允许打探投资的具体情况。这些他最亲密的伙伴们，虽然向他投资了金钱，但是一直蒙在“鼓里”。他们只能够在年终的表单上知道自己的收入的提高。具体从何处从哪支股票上获得了利润他们毫不知情。
巴菲特的这个守密意识似乎很早就形成了。在他研究生毕业之后，在奥马哈大学教授“投资学原理”这门课程。他以自己独有的教学风格和投资经验很快赢得了学生们的爱戴，因此与同学们的关系非常融洽。但是，他始终保持一个态度，那就是从来不会向学生们泄露有关股票的任何内部消息。很多学生在课后希望他能够突然嘴头“放松”，但都没有如愿。有一次，同学们集体给他“下套”，他们围着巴菲特装作若无其事的了解其他方面的事情。然后提到某个公司的经营状况，再通过个别同学的顶牛办法，来套取巴菲特的“言论”。可是，他们还是失望了。巴菲特在关键的时候，总是一笑了之，不做深入的解说。
一个叫查恩的学生甚至编出一首歌谣：
亲爱的老师，为什么，你就不告诉我们你到底买的哪支股票？我们在哭泣，我们在哭泣！
巴菲特收购伯克希尔公司之后。公司总裁察思是他最信任的伙伴。他对察思几乎全方面放权。自己手中仅仅掌握一项查阅财务报表的权利。不过，他对察思的要求有一个，那就是不得对他在股票投资的交易上有什么想法。也就是不让察思知道他操作股票的内情。
随着巴菲特的财富快速增长，其影响力也随之增加。很多的亲朋好友都希望巴菲特对他们有所照顾。包括母亲家族很多亲人都希望能“沾”到实惠。但是，巴菲特对此意志坚定。你们可以相信我，并且来投资。但是，不可能从我这里得到去购买股票的指点。他在给一个朋友的信中这样说： 电子书 分享网站
6。永远让自己的投资“密不透风”（2）
“我知道可能伤害到你。但是，我宁可在你很困难的时候，以经济或者物质的某种方式帮助你渡过难关。但是，千万不要直接来咨询我购买哪种股票会获得利润。这是我非常头痛的问题。也是我投资生活最为忌讳的。希望你的理解……”
当然，巴菲特不是神。他也有“失算”之时。
有一次。巴菲特的朋友汤姆来他家做客。汤姆在邮政局工作，热情豪爽，是个活跃的乐观派。在他们一起聊天的时候。汤姆无意间提到国家即将要停止一种兰鹰印花邮票的发行，这张邮票仅仅面值四美分。汤姆说这是上面的一项政策，相关的工作还没有结束，目前只是在做正式停用前的一些准备工作。由于两人当时兴高采烈，话语投机。巴菲特不由地告诉他，这中间是有投资价值的。并详细给他讲了升值的规律和理论，介绍的结果是购买下来必有升值的空间。此事过去两天，巴菲特突然自己也想购买一些这种邮票用来升值。可是，他走了好几家邮局，发现附近的邮局销售一空了。他不得不到很远的邮局才购买到。他明白是汤姆把这个消息过早地透漏了出去。
这件事情使得巴菲特增长了很多的经验。从此，包括直系亲属在内的所有人。来他这里“求取真经”是不可能的。为以防万一，他还尽量减少与人的交往。在事业有成之后他还保持着这个习惯。巴菲特的助手曾经告诉费尔柴尔德：“在所有写信请求会面的人当中，巴菲特约见的人数每1000人中还不足1人。”
很多想采访巴菲特的记者，大都也只有三分钟的照相时间而已。巴菲特防备自己与他们详细“交流”。而巴菲特身边的工作人员，都已经熟知了老板的个性。他们几乎从来不敢去向巴菲特了解下一步的投资目标，知道这是老板最大的“隐私”。
在奥马哈伯克希尔公司的总部大楼里，这里的工作人员几乎从未泄漏过什么消息。在伯克希尔公司更衣室的墙上甚至有这样一则警言：“你在这里所看见的东西，你在这里所说的话，当你离开这里时，请把它们留在这里。”
在现代资讯相当发达的今天，一个投资者如果不小心将自己的策略泄露出去，别人一旦掌握了这样的投资机遇，就会捷足先登。这就会给自己的投资造成影响。一般来说，具体的投资都是投资者进行综合分析判断的结果，这个结果是需要有“保密”意识的。否则，投资者可能要承受不必要的损失。这不是简单意义上的“自私”行为，而是投资者对自己必不可少的保护。巴菲特的生活中不是没有夸耀和演讲，但是他永远告诉你的是宏观的理论。
他忠告投资者：自己的投资策略不要受其他人的言语所牵绊，但也不要把自己的分析和判断泄露给其他投资人。
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7。不断在市场上寻找优质股票
麦克早已经耳闻，巴菲特是不直接向别人介绍哪支股票值得投资的。所以他只是问：“请问，在市场上面对众多的投资对象时，我们该怎样加强甄别呢？”
巴菲特看了他一眼，向他说：“我的经验很明显，就是不断在市场上寻找优质股票。”
纵观巴菲特的投资历程，有一点是始终围绕他投资的主线来开展的。那就是不断寻找优质的股票。其实，在很早的时候，巴菲特就看过老师格雷厄姆的《证券分析》这本书。其中 “内在价值”股票这个概念，自此一直占领他的投资意识领域。
这个投资的原理就是要善于在市场中以独特的眼光寻找那些价值被无限低估的股票来投资。
巴菲特认为：不管是牛市还是熊市，股市中总有一些可以让你的投资增长10倍或者更多的股票，你需要做的就是通过自己的分析，把它们挖掘出来。
分析股票是一门综合素质。巴菲特与他的导师格雷厄姆一样，关注的是股票的长期价值，而不是做短期的投机。这也是投资家和投机商的区别所在。巴菲特之所以成功，正因为他很早就掌握了独到的分析股票内在价值的方法。
巴菲特认为，衡量上市公司的增长率可以采取衡量销售量的增长、销售收入的增长、利润的增长等多种方法。从而划分出这几种类型公司的股票：缓慢增长型、大笨象型、快速增长型、周期型、资产富余型、转型困境型。当然，由于一家公司的增长率是在不断变化的，在不同的发展阶段，这些公司的类型也会发生着变化。
要投资一支股票，首先要确定这个公司股票属于哪个类型，再根据其类型确定不同的投资预期目标，在分析该公司经营状况的基础上采取不同的投资策略。比如，有的快速增长型股票增长率惊人，一年增长达到20％以上。你会从中找到最适合的股票来投资。在实践中，巴菲特发现，有的股票尽管某一天会下跌60点或者更多，但是优秀公司的股票最终还是要上扬的。而那些一般公司的股票无论怎样上涨，最终也会下跌。正确判断那些适合投资的公司，就能够得到应有的回报。他告诫那些投资者：在华尔街，绝对不可能找到一个各种类型的股票普遍适用的投资模式。没有一个理论和经验是放之四海而皆准的。
他批评那些时兴的投资格言。就像“你的投资翻倍时就要把股票卖掉”“股票只能持有两年”“价格下跌10％的股票要及时处理以减少损失”等等。他建议最好是做一个善于思考的逆向投�