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“可调利率次级贷款，利率现在确实是越来越高，同时，因为房价上涨幅度有限，很多投资者手里的房产估值不再攀升，银行也不同意他们再把房产抵押贷款，”
这个，可以说是明年那场危机的重要原因。
在美国，贷款人可以用贷款买的房子再抵押贷款，同时，可以对抵押品（房子）进行再估值，如果估值上升，可以再贷更多的钱……。
也即是理论上说，只要房价不断上涨，总能从银行那里拿到钱，来偿还你以前从银行那里借的贷款，就一直没有违约风险。
但是，当房地产市场到了顶点，涨不动的时候，也就是现在这个时候，麻烦就来了。
“实际上，现在违约的房贷，已经超出我们预期，但是，就和你所说的，房贷证券，确实没有下跌，不但没有下跌，它们反而在上涨，”
“这就是我们当初跟你们说的，那所谓的额外因素，”
第二十九章 挑战华尔街（）
“就是这些额外因素，造成了原本应该下跌的证券，还在继续上涨？”乔布斯问得很郑重。
“是的，”冯一平回答得很简洁，很肯定。
“你的意思是，包括穆迪、标准普尔、惠誉那三大评级机构，做出的可以投资的级别的证券，现在实际上是一团……，”乔布斯嘴巴动了好几下，最后把那个词换成了“垃圾，”
但是谁都明白，他想说的是，狗屎。
“你其实说得没错，但不只是那些证券，包括那些评级机构，本来就是，狗屎，”冯一平把乔布斯想说的那个词说了出来。
至少对很多中国人而言，那所谓的三大评级机构，狗屎得一塌糊涂，因为它们不止一次的下调过中国的主权债务评级。
但事实证明，在它们降低我们评级的时候，我们的国民经济，依旧平稳的运行得很好，依然保持着高速增长。
“如果我们看看它们的财报，就能发现一些问题，比如说穆迪，在2006年，机构化金融事业部的收入，占到了它总收入的44％，利润率更是持续超过50％，”
“也就是说，华尔街的那些大银行，是他们真正的衣食父母，那在很多时候，他们将不得不成为华尔街手里的工具，”
“其实，从成立以来，那些评级机构，和投行的关系，就一直很暧昧，很多评级机构的员工，会向往再投行工作，因为那样会赚得更多，”
“在这样的前提下，他们有时甚至会主动配合投行，让一些有风险的产品蒙混过关……，”
“等等，”佩奇打断了他俩的话，“也就是，我们可以做这样的一个类比，我们现在面临的情况，就类似于所有的股票都在跌，但是，道琼斯的指数却在涨？”
他用他还算熟悉的一个问题问。
冯一平点头，“是的，我们现在面临的，就是这么一个状况，”
“也就是，这个额外的因素，其实是包括……，”乔布斯看了布林他们一眼，又看了冯一平一眼。
因为对这些专业知识并不了解，主要是哪怕对他们来说，那个猜测也太过惊人，所以，他们非常不确定。
“包括华尔街所有的投行，包括那些评级机构，甚至包括美联储，是他们一起，造成了目前这样和实际情况背离的状况，”冯一平又把他们没说的话说了出来。
布林这时像个小学生一样举起手来，“那是不是可以说，整个美国的金融界联手，导致了这样反常的情况出现？”
冯一平摊了摊手。
乔布斯在桌上拍了一下，“这不是反常状态，这是，欺诈，”
“确实是欺诈，当然，这些家伙，现在虽然有所察觉，但未必知道事情的严重性，”
如果这些机构这会都知道这件事会有多严重，那么，像雷曼兄弟那样的公司，他们肯定会全力发动，想尽一切办法挽回损失，明年最多是元气大伤，而绝不会倒闭。
这个办法，后来也有美国的电影讲过，就是趁其它的同行还不太明了的时候，把自己手里的那些垃圾，全部卖掉。
与此同时，他们还可以像冯一平他们一样，反过来做空。
“再说，当整个华尔街，包括美联储在内，都这样做的时候，我想，那显然就不叫欺诈，不是吗？”
这就是类似所谓窃钩者诛，窃国者侯。
华尔街捅下的篓子太大，可以这样说，他们成功的绑架了真个美国政府，整个美国经济，在这样的情况下，它们的所作所为，显然不会叫欺诈。
“但无论他们怎么掩饰，这个问题，总是遮不住的，实际上，市场目前就已经做出了反应，我们所投资的CDS，也就是房贷证券信用违约互换产品，其中级别较低的，比如B级，市场价格已经在上涨，”
“这意味着什么？”佩奇是不懂就问。
“这意味着，越来越多的人，不看好B级的房贷证券，越来越多的人，认为在当前的形势下，B级房贷证券，会出现大规模的违约，从而不具备投资价值，倒是具备做空价值，”
“因为购入B级的CDS，实质上就是做空B级的房贷证券，”
这些话，冯一平说得挺艰难，他们听得也挺艰难，因为华尔街的那些家伙，创造了太多让冯一平这样专业的人听起来，都有些云里雾里的专业术语。
更何况是他们三位。
“打个不恰当比喻，我们投资的这个产品，就相当于，”冯一平想了一下，“就相当于你给隔壁的一个邻居，买了一份意外险，当然，受益人是你自己，”
“或者换种说法吧，”
那样的说法，就好像跟邻居间有什么说不清的纠葛一样。
何况在不少人看来，他和他在贝弗利山上的那个叫阿尔芭的邻居，本来就有些说不清楚。
“就相当于，我们给隔壁邻居的车，买了一份保险，当然，受益人还是我们自己，”
“现在的情况时，邻居的车，已经出了问题，但他说没有，保险公司也说没有，警察局也说没有，甚至他那起事故的受害者，也说没有，我挺好的，”
“问题是，一个邻居好说，如果我们所有的邻居的车，都出了事故，那么，显然就掩盖不了，”
“发展的趋势是，所有邻居的车，真的都会出事故，”乔布斯说。
“是，”冯一平再一次肯定的回答。
那三位顿时都出了一口气，那不是放松下来，那是惊讶。
那些专业术语，他们是现在还不明白，但只要想想，所有邻居的车都会出事故，那他们就能非常直观的明白，那将是多大的事故。
他们再不懂经济，此时也会明白，当那样的情况发生时，整个美国的经济体系，将会面临着多么大的挑战。
“我们的经济，会完蛋？”布林问。
“这应该会是损失非常大的一次金融危机，会有很多公司倒闭，又会有很多人破产，但最后，政府肯定会救市，”
“所以，不会完蛋，但会元气大伤，”
“股价会跌？”佩奇问。
“肯定会跌，”
经融危机期间，公司的收入肯定会下挫，或者说，至少不会像现在这么高速增长。
“所以，我们这一次，还有涉足股指期货，这些情况，以后会向大家具体说明，”
说那些嘛，他们又是不懂，徒增烦恼而已。
听说股价会下跌，他们的脸色更不好看，因为那就意味着，公司明年的市值会下降，他们的财富会缩水。
“也就是，我们就相当于跟整个美国的金融体系在对抗？”乔布斯的这个问题，又是从另一个角度出发。
“可以这么说，”冯一平点头。
乔布斯这才明白，当时冯一平找到自己时，为什么说自己的国籍，可能会影响到这个项目。
为什么说想要顺利的拿到回报，可能仰仗于他这样在商界有影响力和名望的人。
因为很显然，从华尔街那些家伙手里，拿到可能会让他们的公司倒闭的回报，显然不是一件容易的事。
当然，他是有信心的。
如果华尔街真有人敢那么做，他会让他们领教到自己的力量。
“其实，也并不是只有我们几个跟华尔街作对，还有不少其他的投资者，我还可以肯定，甚至有些银行，此时也在和我们进行一样的投资，以冲抵他们的损失，”
“也就是，他们自己也会和自己作对，”
“对，他们眼里只有钱，”布林大口的喝茶。
一直以来，他们对华尔街的印象就不好。
“那我们现在怎么做，等吗？”佩奇问。
“不，我们不能那么消极，我们要继续加大投资，而且，这次我们将投资那些评级更高，也就是大家认为风险最小，所以回报也更高的A级信用违约互换，”
“既然一定会得罪他们，那就干脆狠一点，”
冯一平这副积极的劲头，让乔布斯他们有些惊讶，这是还嫌跟华尔街未来的矛盾不够大？
不过，这样的胆气，他们喜欢！
第三十章 准备（）
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首都，李方成兴奋的带着他爸看自己选的办公楼，“爸，这地方不错吧！”他带着李益强走到落地窗前，“首都最好、最高档的办公区，楼上楼下，好多跨国公司，”
作为一个有点想法和追求的纨绔，在这个全民经商的热潮里，李方成不想只做一个米虫，是真的也想做点事出来，虽然也为钱，但主要还是为了钱之外的东西，比如地位，比如，更主流、更漂亮的明星和美女。
“是比我们现在办公的地方高档，可是这费用肯定也不菲，”李益强背着手，四处打量着。
“爸，我们这家公司是互联网公司，是新经济，而且我们是一心想把它做成美国的上市公司，起步当然要高，这不是你教我的吗？当初你刚开始做外贸的时候，不是也花大价钱在长城饭店长租套房？”
这个理由好强大，李益强有点无言以对。
但当时的贸易公司，说白了就是皮包公司，都流行那么做。
“满打满算也就1000平方吧，这里地方好像不够大？”
“先期差不多，崔云凌不也说，嘉盛刚起步的时候，也就1000平方还不到的样子，我都想好了，只要网站一上线，我们就可以租一些稍偏的办公楼，把那些技术支持部门放到那些便宜的地方办公，这里只作为总部，等上市有了钱，我们不是也可以建自己的大楼？”
李方成说着说着，就亢奋起来，“爸，再过几年，大家一定能在中关村里，见到我们家的大楼。”
儿子想做点事，李益强很欣慰，而且这个项目确实不错，做得好，比自己折腾这十几年还有钱途，在中关村建栋楼也不是不可能的事，“就租这，我支持你！”
父子二人站在窗前，憧憬着今几年之内，就能成为国内高科技行业的新领军人物，都有些激动不已。
在商场打滚了几十年，早就处变不惊的李益强，这会也很兴奋。
贸易这一行，以前看着很高大上，但是这两年做跨国贸易的越来越多，虽然其中也不乏出国转了一圈，回来后就说自己做国际贸易的人，但不可否认的是，竞争确实越来越激烈，利润越来越薄。
而且，随着国内出口规模日益扩大，和其它国家的贸易纠纷也越来越多。
比如今年，欧盟和美国都在对国内的彩电行业进行反倾销调查，那些国内的知名大厂都没办法。
在这样的国与国，甚至是国家与一个地区性国家组织的贸易摩擦里，他这样的小公司，搞不好就在下一轮贸易摩擦中赔个底掉，国内苦心经营的这些关系，在�