按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
量几千万元，似乎不是太差。但是，危机降临时，一些市值几个亿十多亿的不知名小公司，它有可能一天成交量只有几千块钱，买入卖出甚至有可能是一个投资者自娱自乐。
但facebook就不用担心流动性问题了，想要买的话，它几乎是源源不断，很容易买到。想要卖的话，买家也是非常多，任何一个交易日，都不用担心现价卖不出去。
如果一个资本家知道了一个未来几年内500收益的项目，而不去做的话，不仅仅对不起自己的职业道德，也会愧对信任他的股东们。
小伙伴公司全体上下几万员工和股东那么信任他，让王启年成为这艘商业航母的掌舵人，他自然要不负众望，把握任何一个可以增厚公司资本的机会。不以增厚公司资本，不以给股东带来回报的股份制公司老板，肯定是属于耍流氓的行为。
2012年5月上市的facebook发行价38美元一股，总股本2828亿股，估值达到1000亿美元出头。这个估值算不算贵，王启年觉得还可以接受，应该算是正常的价格，即使贵了一点，也不算离谱。
毕竟，facebook作为全球主流的互联网社交平台，而整个星球上，仅有的两家拥有10亿活跃用户的社交平台。
其中一家是中国的腾讯，腾讯活是很滋润，不仅仅用户规模已经令人叹为观止。此外，盈利能力也逐渐显露出来，论赚钱能力，腾讯已经完爆facebook
但是，facebook既然用户规模已经上来了，等于是圈占了庞大的金山。只要需不断的开采，未来必然将会迎来收获期。现在利润不是很高，不代表未来它还是这样。
当然了，很多投资者不是这么想，以至于facebook上市当天38美元，其后就持续的暴跌，不仅仅跌破发行价，而且，还远远看不到止跌的迹象。
“facebook这个垃圾股，炒作到上千亿美元估值来市场圈钱，即使跌到100亿美元，风投依然是赚钱的。想想吧，它是水分有多大”
“千亿美元，哦，天啊，毫无成长空间即使它再伟大，了不起未来有几倍的空间。但是更大可能是跌到两三百亿美元的市值吧。我觉得，跌到两三百亿美元市值，远远比涨到三四千亿美元估值概率更大看看它稀烂的业绩吧，一年赚几千万美元。说不准，下一年亏10亿美元，您就欲哭无泪了”
“该死的华尔街，上市前不断的吹捧，facebook多么好。然后，一上市就是恐龙一半的市值，令人窒息的大笨象，毫无其他互联网企业，几百倍的成长空间”
“妈的，摩根士丹利，你这狗娘养的fb发行当天，我其实没有打算买的，但是看到摩根士丹利在托市，斥资几亿美元，让收盘价维持在38美元，还觉得有戏。但是，第二天，大摩居然不再买入了接下来，果然是个坑，大摩拿几个亿美元护盘，诱惑我们拿上百亿美元去接盘”
“丧尽天良的fb和股权发行投行摩根士丹利”
“华尔街给出的估值应该打折扣，要知道，次贷危机之前，标普、穆迪居然给那些非常危险的次级债aaa级评级，由此可见，是他们的评级和文章，也就是那回事，别当真，别迷信”
无数看衰facebook的声音中，facebook的股价，从上市的38美元开始持续的下跌，跌破30美元，跌破25美元很多的投资者已经绝望，仿佛就像逃离火灾现场一般的抛售fb的股票。sjgsf0916
第五百八十三章 合格的资本家（二）
“像不像”王启年微笑指着大屏幕上的k线图表。
“像什么”张伟不解的问道。
“提示一下，2004年港股”王启年笑而不语。
“腾讯”张伟恍然大悟。
“嗯，不仅仅是腾讯，以前互联网泡沫崩溃后，虽然有不少垃圾互联网公司真的退市和破产了。但是，也有一些金子，网易、腾讯等等很多的互联网公司，被投资者坚定的抛售，都在比赛谁跑的快，他们全部都跌破了发行价，结果呢”王启年笑道。
互联网行业作为新兴行业，存在着暴利机会，也存在着巨亏的可能。比如，纳斯达克泡沫破灭之后，绝大多数的泡沫真的就退市或破产了，幸存者并不占据多数。
以至于，后来中国概念股也被惊弓之鸟的投机者们抛售。比如，当时美国上市的网易、新浪、搜狐之类的，都跌的妈都不认识。不仅仅跌破了发行价，跌破了净资产，甚至，有的股价跌到了每股含有的现金都比股价要高的多的程度。极端的暴跌，其后酝酿了一大批百倍股、几十倍股。
腾讯当年上市已经是互联网泡沫崩溃的尾声，投机者开始恢复了信心，对有些错杀的互联网股票进行抄底。即使这样，腾讯上市也是先跌破了发行价，低迷了一年多，其后才开始了百倍历程。
简单说，好公司需要有好价格。正常情况下，好公司不可能廉价。但是，投机者恐慌性抛售，这种羊群效应下，可以让好公司的股价也跌下来。
国内a股市场相对比较不成熟，比如，存在一些畸形的规律，新股上市几乎很少有跌破发行价。这些年来，一直打新的投资者，投资回报率可能超过巴菲特，也超过中国楼市的增长。新股上市，在a股市场几乎等于是中奖，谁中签了几乎是99的概率赚钱。基本上，投机者讨论的不是新股会不会跌破发行价，而是新股是涨几倍还是涨几十倍。
海外成熟市场，新股上市跌破发行价是很正常的事情。即使一些好公司，也经常因为投资者走眼，一上市就遭到持续的抛售，造成了跌破发行价。
facebook理论上，不应该跌破38元的发行价。毕竟，2012年全球资本市场的泡沫并不是很大，facebook上市的定价，应该是多方博弈之后相对比较合理的价格。即使暂时高估，高估也是有限的。
“腾讯快要涨100倍了，网易都几百倍了”张伟笑道，“不过，当时他们市值才不过是几亿美元，所以，跌破了发行价之后，拥有巨大的空间fb恐怕不行吧，现在都几百亿美元的市值，能有多大的空间”
“几倍是有的吧”王启年毫不怀疑。
互联网是赢家通吃，腾讯、百度等等公司，在中国市场占据领先地位，霸占了一大片市场之后，后来者就很难抢走他们的蛋糕了。同类的公司，很难崛起
fb公司在北美、欧洲等等很多市场，都拥有领先的地位。未来不敢说，fb永远成为主流，但英语市场是其基本盘，霸业是可以延续很多年。其他的语种的市场，其实是会出现挑战者的，中国就不用说，美国的社交平台在中国不会有市场。全世界各国的很多社交巨头到中国，一轮又一轮的扑街，因为，中国本土互联网企业太强了。
不仅仅中国互联网巨头，可以不惧美国的同行。
甚至，未来连日本、韩国的一些社交平台，甚至也可以在当地市场占据主流，比如日本更多是用ixi、gree、2ch之类的平台。
在社交市场上，美国的公司平没有像早期互联网时代门户网站、浏览器、搜索等等业务，纷纷抢夺了市场。
为什么是社交因为，社交更容易本土化，熟人化、口碑化。
比如，qq在以前被一些外企工作的白领蔑视为中国的土鳖社交软件，他们更倾向于用什么sn，以体现他们的逼格。sn都没法完成。sn在中国没有任何的生存空间，因为，周围人都用qq，你不用qq，用什么跟他们在线交流呢。
还有欧洲的skye，也是气势汹汹的进军中国市场。语音教训的没脾气。
后来有个人写了一本书老二必须得死，大体上说明一个道理，互联网江湖你不在这条街这块地盘上混成老大，拥有最多的小弟，收最多的保护费，即使你是这块地盘的老二，也很容易在江湖火并在被干掉。只有地位巩固的老大，才会在历次的残酷竞争中，依然可以屹立不倒。
所以，互联网时代讲究卡位，一定要成为细分市场的老大。否则，就是没戏了
混成老二，随时也有可能掉队被市场淘汰掉
facebook目前在全球很多个国家和市场，应该都是社交网站中的老大。
这个江湖地位，决定了它拥有护城河，现在跌破发行价买入，肯定不上当不吃亏
当然了，对于facebook的投资就纯属财务投资了，从2012年5月份，facebook跌破30美元开始，小伙伴金控公司每个交易日都坚定的增持。当然了，由于每天买入金额比较少，每个交易日不过是买入百万美元的仓位。基本上，属于左侧越跌越买的做法，这个做法肯定应该是开启无穷无尽子弹的模式，源源不断增持，保证一直在买入，越跌越买。
左侧的投资，是需要结合价值投资的理念。否则的话，跟右侧投机倒把，有什么区别
越跌越买，需要“发明”一种无穷子弹，永远都有钱买入的模式。好在，这个模式早在几十年前，就已经被格雷厄姆写在了聪明的投资者里面。
格雷厄姆对无穷无尽子弹的做法是科学的仓位控制以“50资金50股票”之间静态再平衡。以及“2575股票仓位之间”动态再平衡。
其中，静态再平衡适合业余投资者，以及谦虚的自认为自己能力有限但实际上是大智若愚的投资者。
动态再平衡，则是更适合非常专业和有经验的投资者。
两种做法，前者股票仓位永远是50，所以，跌到50以下再买入一点，让仓位回到50，因此，熊市尽管无穷无尽，但是，资金有限的投资者也可以无穷无尽子弹的买入。原因就在于，股票涨了，超过50既削减，股票跌了低于50既买入。永远都有钱买。与此同时，这个模式不用动任何脑子，即可实现高抛低吸。因为，什么时候高了，仓位涨了超过50自然高了，高了削减仓位降低。什么时候低了，仓位低于50太多，自然就是低了，这样进行买入，让仓位恢复到50，既是低吸。其实，这种静态平衡也是动态的，但相对于后者不限定仓位具体比例，它显得更静态。
至于，“25仓位和75仓位”的动态再平衡，则就是更考验一个投资者的经验。但是，由于限定了最大仓位是75，即使熊市不断抄底，一直补仓到75的仓位为极限，这样，仓位低于75的时候，依然会有子弹买入。不至于，100买入之后，再跌却已经没钱补仓。至于牛市减仓，一样是有限制，最低减仓到25，意味着永远减不完仓。
静态的仓位平衡，又或者动态的仓位平衡。本质上，是保证左侧投资越跌越买的策略可以一直做下去，有限的资金但却出奇的拥有无限的子弹。避免了有的投资者，因为觉得“见底”了，结果，满仓买入。但实际上却远远没有见底，这样以来，他只能望着更廉价的股票但却没有现金买入而陷入沮丧。
巴菲特则嫌自己老师的这种做法效率太低，早期还是用格雷厄姆的方式投资。其后，却是却是买入了一家保险公司，每年都收取保险资金，作为可以投资的浮存金。这样以来，他的无穷无尽现金子弹的模式束缚更小。买买买的时候，可以用更大的桶去接那些不断落下来的金子。
小伙伴公司虽然没有自己的保险公司来获得“浮存金”，但小伙伴公司自己很多的业务，在源源不断的赚钱，这本质上，也是一种浮存金。
甚至，小伙伴公司发行一些永续债券的方式，虽然成本上稍微高了一点。但好永远不用还本金，只用每年支付利息，这自然也类似于巴菲特的“浮存金”
“facebook几乎是无底坑啊”张伟也不禁吐槽，十多个交易日，已经买入了2000多万美元的股票，不过，浮亏200多万美元。
“就按照现在这个节奏一直买下去。”王启年说道，“买入市值超过10亿美元，或者是，股价涨到发行价以上，就停止买入吧”
facebook涨回到38美元以上的发行价，至少要等到明年第三季度。其后，很多割肉的投资者发现自己踏空了，之后，facebook从底部开始涨了五倍多，显示出即使是大笨象，依然可以狂奔。
当然了，在美国政府搞出几年的量化宽松，向全世界放水。这种大洪水之下，涨的比facebook要多的大牛股，肯定是不计其数。
但facebook圈用户的成长期虽然过去了，但未来应该是复制腾讯当年的盈利能力，甚至，王启年觉得，facebook也许未来的盈利是可以超过腾讯的。毕竟，腾讯大多数的用户是在中国，而facebook用户规模与腾讯相当，但是却有超过一般用户是在发达国家。
理论上，facebook年利润达到腾讯是三倍五倍，也是一个大概率事件。
至于�