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第376章 降价的朱敏与“过会”好消息！
等郑英杰签署完保密协议之后，好奇的李晓凡向他讨教了一些GIC公司管理方面的问题。
“郑总，我很好奇，像你们GIC公司董事会几乎全都是新加坡政府的高层领导组成，有点像一个政府的机构，但你们参与的又全部是市场化的活动。这里面是如何运作的呢？”
郑英杰笑道：“我们公司虽然是由新加坡财政部组建，但GIC是以私人名义注册，在法律上是一个企业，而不是政府机构或公共领域的管理者。财政部虽然持有GIC的100％股权，但财政部只负责监督GIC的运营，但不插手公司具体经营，所有权与经营权的分离……”
李晓凡随后问了一个核心的问题：
“郑总，像你们这样的精英都是新加坡本地或海外名校毕业回来的，又有丰富的跨国公司工作经验。GIC是如何把你们留住的，这里面有什么诱人的激励机制？”
“李董，您问到点子上了！新加坡政府公务员的高薪养廉政策全球知名，李资政执政时候推行的理念就是：人是基于激励工作的！这是一个非常重要的理念，既符合理论原则，又被人类上千年的经济社会生活所证实。所以，李资政的这一理念同样也被在我们GIC公司所践行！”
郑英杰继续解释道：
“GIC内部设立了一套科学方法设立资产收益的基准，用来衡量我们投资管理团队和相关人员的业绩。在科学准确地衡量了业绩之后，我们管理人员的激励体系就可以完全基于市场化原则基础上。我们每年的花红（年度奖金），由公司的投资收益决定。当投资收益为正达到目标时，我们管理人员就会按照事先约定好的规则获得花红分配；而当投资收益为负、未达标的年份，我们就得不到花红奖金。”
“具体来说我们GIC的管理者都有相对固定的基本薪酬，而当我们完成了年度目标之后，他们可以拿到相对应的激励性报酬，主要是年度现金花红和风险回报花红。年度现金花红，是一种短期激励；风险回报花红，是一种中期激励……”
“里面最具创新的还有一套回拨制度。花红激励并不是我们GIC公司的特色所在，最特殊的是‘回拨’制度。当我们实际的投资回报水平低于经过风险调整后所要求的回报水平时，管理人员要向公司赔钱，以示承担责任。这个给公司赔钱的过程，在我们GIC内部叫回拨！”
李晓凡好奇道：“这回拨的钱从哪里来呢，从你们薪水里面扣吗？”
“哈哈，如果从我们平常薪水里扣的话，我们早就跑路了！”
郑英杰摇摇头笑道：
“GIC公司为我们所有的管理人员和每一位员工都开设了财富增值花红储备账户。当花红是正数时，这笔财富就会被派发至我们经理人和员工的储备账户中。不过，这个储备账户中的钱，并不能当年就可以拿走，它是递延发放的，每年只发放其中的一部分。始终保证这个账户里有余额，有余额就有了回拨的可能性。当财富创造是负数时，花红就可以从这个账户被回拨出去！”
“我们GIC的这个递延激励和回拨机制设计的初衷，就是要把管理者、员工和公司在利益上紧紧捆绑。特别是递延机制，达到了高效锁定的效果。而且，级别越高的管理者，被锁定的时间越长。这样就创造了高级管理者更关注长远激励，心态近似于股东的效果……”
听到这里，李晓凡豁然开朗，GIC的这套激励体系有助于吸引、选拔和保留优秀人才，而且有助于激励员工在选择投资组合的时候，建立长远的观念，从股东长期利益最大化的角度出发想问题，做决策……
他高兴道：“谢谢郑总，受教了！您提供的这个信息对我很重要，对我们怡凡投资管理公司接下来要推行的激励机制很有启发。下次如果您方便，我再上门专程向您请教！”
“李董，您客气了。只要不是我们公司的保密信息，在我的认知范围之内，我可以尽量做到知无不言。”
……
等郑英杰和他的投资经理沈婉君俩人离开后，李晓凡给远在美国的德丰杰和IDG公司，还有马来西亚丰隆集团等几位太平洋网上书店项目的股东发了一封电子邮件，告诉他们著名的新加坡政府投资公司GIC有兴趣入股太平洋网上书店项目，先征求一下大家的意见与想法。
当天晚上，李晓凡收到了朱敏从美国湾区发来的电子邮件。
李晓凡这几天的“冷处理”起到了效果，远在美国的朱敏看新加坡李晓凡这边没有动静，开始主动“降价”。
他在给李晓凡的电子邮件中说：经过他和印度裔合伙人以及夫人Susan等再次商量之后，他们三位合伙人考虑到李晓凡这位雅虎股东的巨大影响力，他们愿意把WebEx项目的估值降低到350万美元，李晓凡可以投资105万美元获得30％的股份……
看到朱敏的这份新邮件李晓凡笑了，明州人经商的“精明”精神在朱敏身上体现得淋漓尽致，但是朱敏万万没想到自己这位重生回来的明州小老乡比他更加的精明。
对于朱敏新开出的这个条件，李晓凡觉得基本上可以接受了。
于是，他回复了一个邮件给朱敏：原则上可以这个条件。等下月初李晓凡再次带队过来旧金山时候签署正式的投资协议，现在可以先让双方律师先起草相关投资协议……
……
第二天，德丰杰、IDG公司以及马来西亚丰隆集团等几位太平洋网上书店项目股东陆陆续续发来邮件给李晓凡。
他们的态度基本都差不多：只要估值高于他们入股时候的一亿美元，他们非常欢迎大名鼎鼎的新加坡政府投资公司GIC投资太平洋网上书店项目。但是作为小股东，最终他们还是听从于大股东李晓凡的意见……
……
三天之后的下午，李晓凡正蹲在毛思明博士的磁传感研发中心研究一批新到的半导体设备，收到了郑英杰打来的在电话。
在电话里，他高兴道：“李董，我们公司的内部会议刚刚结束。告诉您一个好消息，您的这个项目过会了！”
第377章 舌剑唇枪与明州大领导有请
李晓凡高兴道：“真的啊，太棒了，谢谢郑总！”
GIC特殊投资公司对太平洋网上书店项目过会效率之高让李晓凡感觉很意外。
“李总，这个要感谢你们公司上下的高度配合，提供了详尽的DD尽调等资料。摩根斯坦利公司是我们GIC的紧密合作伙伴，对于大摩公司认可的项目，我们一般过会的几率是很高的！之前我们通过本地银行、新加坡邮政等各方面渠道，一直在关注你们的项目，有些数据我们也基本掌握的。而且你们上一轮融资，得到了德丰杰与IDG两家全球知名创投公司的领资，这本身就是一种背书……”
在前世，风投扎堆一个项目已经成为常态，是长期以来逐步形成的。
特别一些小的投资公司喜欢跟在知名的投资机构后面跟投。
在投资业内，根据出资金额，出资最多的投资者被称为领投，其余的投资者被称为跟投。领投的投资人一般享有比较多的话语权，当各家投资者对项目管理产生分歧时，领投享有优先的话语权。领投人对创业项目负责进行尽职调查、投资谈判，确定投资条款、拟定投资协议并参与创业企业的管理工作等。
跟投的好处是虽然话语权不多，但是跟在大佬后面能享受很多实惠，不错失机会，同时省去了繁琐的尽调，风险相对较小。而且万一产生了风险，大佬都在里面，亏损的又不是我一家，项目投资负责人的责任相对较小。
这就是当初李晓凡为什么让利把德丰杰与IDG两家风投机构引进来的原因所在。
如果这次再能引进新加坡政府投资公司GIC的投资，等于三家巨头给这个太平洋网上书店项目背书，再加上摩根斯坦利做主承销商，这个太平洋网上书店项目是准备飞上天的节奏啊！
郑英杰继续道：“李董，这次是我们GIC特殊投资公司内部原则通过了对你们太平洋网上书店项目的立项，接下来还要具体与您对接具体投资的细节问题……”
“郑总，你们公司内部通过的立项，对我们太平洋网上书店项目的估值是多少啊？”
“李董，不好意思，这个是公司内部的商业机密，我暂时不能告诉你，需要我们双方通过谈判来确定。您现在有空吗，如果有空，我现在就带团队过来与您沟通……”
“哦，我懂了。郑总，那你们来吧，我在办公室等你们。我把等下的公司内部会议推迟一下。”
一个小时后，郑英杰带领他的投资团队抵达新加坡科学园怡凡控股公司的会议室，双方团队举行了正式的谈判。
这回是一个严肃的商业谈判，所以会面放在方方正正的怡凡公司大会议室内举行。
寒暄过后，郑英杰直接切入正题开口道：
“李董，经过我们公司内部评估之后，如果我们对你们太平洋网上书店项目的投资以投后估值1。5亿美元为基准，你们能接受吗？”
李晓凡微笑道：
“郑总，摩根斯坦利公司团队完成估值建模之后，预测我们太平洋网上书店项目的估值低位为3亿美元，高位为5亿美元，合理的市值应该在四亿美元左右。你们现在的这个开价与摩根斯坦利的估值模型未必也差距太大了吧？”
郑英杰也微笑着回答道：
“李董，估值模型自产生以来，全球衍变出数以千计的估值方法。例如DCF、PE、EVEBITDA、FCFF等诸多模型。大摩公司有大摩公司他们的估值模型，我们GIC也有我们内部自建的估值模型。由于保密需要，我们的估值模型和过程是不对外公开的。摩根斯坦利公司的对你们项目的4亿美元估值是基于当下美国华尔街资本市场比较乐观因素之上的，但是我们GIC公司相对会更加的谨慎。因为，我们管理的是350万全体新加坡人宝贵的外汇储备，我们投资的目的不单纯为了盈利，更多时候需要考虑防范风险，保留外汇储备的价值，所以这个方面请您理解！”
郑英杰继续道：“世界是复杂多因素的，一家公司未来的现金流和折现率都不是确定值，所以我们公司不会单纯依据估值模型做投资，需要综合考虑多方面因素……”
“郑总，我非常理解贵公司在风控上面的谨慎态度。但是就像您上次提到的那样，GIC在法律上是一家企业，在商言商，我也要保证我们太平洋网上书店股东们的利益。而且上一轮投资太平洋网上书店项目的风投机构中还有怡凡一号风险投资基金中，这个基金的好几个合伙人是像丰隆集团、丽星邮轮和明华控股等这样新加坡本土的知名大企业。这些大企业和我们怡凡公司一样，都是新加坡的纳税大户，为新加坡经济的发展做出了重要贡献！所以如果GIC公司能够多投资一点给我们这个项目，也是一样为新加坡经济做贡献……”
……
双方在会议室里你来我往，舌剑唇枪，为了维护各自的利益进行了激烈的谈判。
这个谈判从下午三点钟一直进行到傍晚七点钟，经过长达近四个小时的谈判后，双方都各自后退了一步。
大家约定对当下太平洋网上书店项目的估值为：2亿美元。
李晓凡综合考虑之后，采用卖老股的方式引入GIC特殊投资公司：新加坡怡凡控股私人有限公司之前持有的太平洋网上书店项目的50％股权中，转让10％给GIC特殊投资公司。
新加坡怡凡控股私人有限公司通过这次交易，将得到GIC特殊投资公司支付的2000万美元现金对价。
虽然通过这次交易，新加坡怡凡控股私人有限公司在太平洋网上书店项目上持有的股份减少到40％，但是李晓凡通过龙梦投资与龙月投资两家公司继续持有另外10％股份，而且自己还控制着新加坡怡凡一号风险投资基金的10％股份，所以李晓凡还继续牢牢对太平洋网上书店项目保留了绝对的控制权。
拿到2000万美元现金以后，李晓凡在这个项目上的所有投入全部超额收回，剩下的50％多股份全是利润！
对当下的李晓凡而言，最宝贵的是与新加坡GIC公司这家巨头牵上了线，现在的让利，是为了将来走更远的路！
双方草签备忘录MOU之后，郑英杰长吁一口短气道：“李董，感谢！您的退让是对我们团队的最大支持，我们终于可以回公司复命交账去了。”
“不客气，郑总，我对你们团队的专业精神表示尊敬，我们很高兴能有机会与你们这样优秀的团队打交道！”
离开怡凡公司之前，郑英杰告诉李晓凡，最后的这个投资协议还需要走一遍他们公司内部的法务审核、投决会等流程。但是因为